发布日期：2024-08-19 13:15 点击次数：105
德邦证券股份有限公司周新明近期对海泰新光进行推敲并发布了推敲通告《2024半年报点评：短期承压，看好下半年环比改善》，本通告对海泰新光给出买入评级，现时股价为29.61元。
海泰新光(688677)
投资要点 【MADV-108】未亡人 柔肌の悶え 24
事件：2024年上半年，公司完了买卖收入2.2亿元(-17.7%，同比，下同)，完了归母净利润7055万元(-21.02%)，完了扣非归母净利润6468万元(-24.55%)。单季度收入降幅收窄，用度进入加大：分季度看，公司Q2完了收入1.03亿元(-13.91%)，降幅比拟24Q1彰着收窄。另外，公司Q2完了归母净利润3211万元(-21.43%)，主要系国际建厂、研发用度等握续进入所致，24H1公司销售用度率4.65%(+1.5pct)，措置用度率10.91(+0.68pct)，研发用度率13.98%(1.21pct)。
前期高基数重叠下旅客户降库存导致功绩承压，下半年有望改善：分板块看，公司医用内窥镜器械行业收入1.76亿元(-16.74%)，光学行业收入4268万元(-23.13%)。其主要原因系1.2023年上半年好意思国大客户为新系统的发布握续王人集备货，同期基数高；2.备货也变成客户的库存处于较高水平，为了裁汰库存量，客户放缓了从公司进货的节拍。从客户的公开云尔看，其新一代内窥镜系统销售握续增长，对上游镜体、光源的需求有望回升。此外，公司在好意思国的子公司好意思国奥好意思克照旧通过了好意思国客户的认证，不错在好意思国子公司进行内窥镜制品坐褥和销售。经两边协商一致，好意思国客户的订单下达到子公司好意思国奥好意思克，由好意思国奥好意思克发货给好意思国客户。本年下半年，公司还会进一步加速泰国子公司的坐褥才调确立和联系认证经过，进一步裁汰国际策略如关税对公司业务的潜在影响。咱们以为，跟着下旅客户库存量下落至一定水平，下半年进货节拍有望加速，带动公司内窥镜业务提速。
整机发货快速增多，横向拓展阐扬可喜：公司二代4K内窥镜系统在春节事后启动量产销售，照旧蕴蓄发货跨越一百套，当今市集响应致密，为公司自主品牌果真立和整机业务的拓展打下了致密的基础。规矩24半年报，照旧跨越客岁全年销售额。横向拓展方面：公司围绕妇科、头颈及神经外科等重心科室进行产物布局，不仅针对内窥镜产物(录像、光源、宫腔镜、膀胱镜、电切镜、鼻窦镜、耳镜等)进行了握续开垦，还配套开垦了旋切、电切和器械等外延产物，为重心科室提供全面产物和工作，联系产物鄙人半年会不绝取得注册证并上市销售，为公司功绩增长孝敬增量。
盈利预测与投资提议：研讨到公司上半年功绩在高基数配景下承压，咱们将公司24-25年归母净利润预测由2.2/2.8亿元下调至1.9/2.6亿元，同期预测2026年公司归母净利润为3.2亿元，现时市值对应PE为19/14/11X，同期研讨到公司下半年下流需求有望收复，永恒发展向好，保管“买入”评级。
风险指示：地缘政事风险，市集竞争加重风险，渠说念拓展不足预期风险等。
证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据测度，国泰君安丁丹推敲员团队对该股推敲较为长远，近三年预测准确度均值高达80.76%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.89亿，凭据现价换算的预测PE为18.86。
性爱大师3最新盈利预测明细如下：
